依靠转让资产，莱茵体育扭亏为盈暂别退市风险

    5月7日电（王梦）成都体育“第一股”莱茵体育近日发布了2019年财报，报告期内实现营业收入1.37亿元，同比减少80.38%；归属上市公司股东净利润2602万元，同比增加142.59%；但扣非后净亏损1.25亿元，亏损幅度同比扩大39.52%，去年同期扣非后净亏损9023万元。

　　莱茵体育2015年高调由房地产业务转型体育产业而备受关注，期间因股权转让、巨资打造体育小镇等频遭质疑。如今五年过去了，莱茵体育看似业绩扭亏为盈，但仔细分析其财报数据，仍问题重重。

　　依靠转让资产扭亏为盈

　　莱茵体育前身为莱茵达集团，总部位于浙江杭州，是一家成立了25年的老牌房企。2002年，莱茵达集团受让原辽房天29.43%股权成为其第一大股东，并将其更名为“莱茵置业”，借此进入资本市场。企业真正引来关注，源于在2014年嗅到体育行业蓬勃发展的气息，开始转型实施“一体两翼”发展战略（即是左翼天然气，右翼体育），并在次年更名为体育公司。

　　进军体育产业后，莱茵体育高层制定了“416 发展战略”致力于打造一个由若干企业集群组成的融合发展的体育产业生态圈。但在转型体育产业四年期间，公司业绩表现一般，2018年净亏损6112.34万元。

　　2019年6月9日，莱茵体育公告称，莱茵控股集团协议转让3.85亿股股份给成都体投集团的过户登记手续已于6月5日办理完成，成都体投集团以29.9%的持股占比超过莱茵控股集团成为公司控股股东，公司实控人变更为成都市国资委。于是，莱茵体育摇身变为成都体育“第一股”。

　　莱茵体育2019年财报显示，公司在营收锐减八成的窘境之下，居然能扭亏为盈，这就得归功于出色的财技，通过腾挪甩卖一系列资产。

　　2019年12月，莱茵体育发布公告，将全资子公司西部体育和莱茵小镇转让给成都国资委旗下的成都文旅集团，并按照约定获得了首期50%的西部体育股权转让款8857.26万元、首期50%的莱茵小镇股权转让款6132.72万元，共约1.3亿元非经常性损益收入。

　　于是，借助外力驰援，莱茵体育最后一刻惊魂脱险，避免了因连续两年亏损而被实施退市风险警示的厄运。

　　体育营收占比增大，但未见明显盈利模式

　　财报显示，莱茵体育主要从事的业务包括三大板块：体育业务、房地产销售及租赁业务、能源业务。在转型体育产业后，公司体育业务占比逐年升高，2016年-2019年体育业务在当年营收中占比分别是0.46%、5.28%、6.13%、13.78%。

　　虽然后两项业务营收占比不断下降，体育营收占比进一步提升，但从实质业绩来看，体育业务表现并不好。

　　公司体育运营以体育空间扩展类为主，大力扶持体育场馆+体育IP业务，但因投入周期长成本高，毛利率多次为负。

　　2019年公司体育运营的营业收入为1900万元，金额同比下降了55.86%，在体育业务方面，体育场馆及相关房地产，仍是营收的主要部分。

　　根据其财报体育业务情况概述，现有已运营的莱茵体育（杭州未来科技城）体育生活馆、莱茵体育（南京江宁）体育生活馆；在建的莱茵体育（丽水）体育服务综合体；正在落地的重庆•两江莱茵达赛事中心；以及新拍得的无锡锡东新城体育服务综合体项目的建设用地。另外还包括一些还没有形成真正IP的赛事。

　　在莱茵体育官网上所提到的，“以‘空间+内容’的商业模式为核心，具备上游IP资源、中游运营服务体系、下游多渠道变现通道的莱茵体育生态圈”目前也并未完全成形。

　　但因偏重体育空间等线下运营模式，此次新冠肺炎疫情对莱茵体育影响较大，2020年一季度业绩出现亏损。

　　公司2020年一季报显示，期内营收1849.1万元，较去年同期2361.8万元减少21.71%；归属于上市公司股东的净利润录得亏损1519.1万元。

　　莱茵体育在4月15日业绩预告中曾表示，受新冠肺炎疫情影响，公司体育营收及租金有所减少。

　　△2019全国冰球锦标赛女子组比赛，浙江莱茵达女子冰球队获得季军。图据企业官网

　　早先莱茵体育制订的“416战略”，公司拟在全球范围内布局体育空间、体育赛事、体育金融、体育教育、体育网络、体育传媒六大平台。但如今看来，分散发展的多个体育业态，还没有形成生态合力。

　　其中的体育网络，在莱茵体育官网查到，所称的拥有国内领先的体育移动互联网平台，名为运动世界校园版，主要专注高校大学生体质监测类app。

　　作为成都国资委控股的体育上市公司，莱茵体育还是大有前景可为。眼下，成都正瞄准举办国际重大赛事，全面实施体育场馆设施补短板工程、品牌赛事引进培育工程、职业体育繁荣振兴工程、休闲运动产业发展工程、体育人才培养工程，如何将自身业务与上述工程有效衔接，就能彻底改变业绩不佳的窘境。